證券信托該如何發(fā)展？國內(nèi)證券信托業(yè)務的“領(lǐng)頭羊”――外貿(mào)信托給出了自己的答案。近日，外貿(mào)信托證券信托事業(yè)部總經(jīng)理衛(wèi)鶻郵芰酥泄證券報的專訪。她認為，基金行政服務具有廣闊的發(fā)展前景，在此基礎(chǔ)上，信托公司可以依托大數(shù)據(jù)研究成果，發(fā)展FOF(基金中的基金)、TOT(信托中的信托)投資業(yè)務。與其他金融機構(gòu)相比，信托公司開展FOF業(yè)務具有三大優(yōu)勢，其一是具有豐富的可供選擇的產(chǎn)品和產(chǎn)品管理經(jīng)驗，其二是較強的銷售能力和資源整合能力，其三是降低投資者門檻，雙重管理降低非系統(tǒng)性風險。

　　詳解證券信托業(yè)務規(guī)劃

　　中國證券報：去年監(jiān)管機構(gòu)清理場外配資后，證券信托業(yè)務陷入低迷，一些信托公司的證券業(yè)務幾近停滯。外貿(mào)信托目前對這一業(yè)務有何規(guī)劃？

　　衛(wèi)鰨何頤僑銜基金行政服務在戰(zhàn)略上具有業(yè)務邊界的清晰性、業(yè)務模式的穩(wěn)定性和可復制性、業(yè)務成長空間的可預期性和財務成果的可驗證性，外貿(mào)信托較早布局證券綜合服務業(yè)務，不斷順應監(jiān)管轉(zhuǎn)型創(chuàng)新思路，定位于資產(chǎn)管理中的受托、募資、交易、估值、清算和增值服務環(huán)節(jié)，努力塑造IT系統(tǒng)核心競爭力，持續(xù)深化服務內(nèi)涵，經(jīng)過多年專業(yè)化的發(fā)展，目前已形成了為私募基金提供第三方清算、估值和交易服務為主的綜合服務體系。

　　在事務管理服務基礎(chǔ)上，信托公司可以依托大數(shù)據(jù)研究成果，發(fā)展FOF、TOT投資業(yè)務，為優(yōu)秀或有潛力的投資顧問提供資金促其發(fā)展。同時，通過優(yōu)選投顧或資本市場產(chǎn)品，進行科學組合配比，建立專注于對沖、固定收益、權(quán)益等不同投資策略的FOF產(chǎn)品，為高凈值客戶提供從低風險固定預期收益到高風險浮動收益的一系列產(chǎn)品，從而達到豐富產(chǎn)品線、提高客戶黏性的目的。

　　中國證券報：目前外貿(mào)信托在FOF領(lǐng)域有何布局？

　　衛(wèi)鰨TOT產(chǎn)品是FOF產(chǎn)品的一種。作為2015年發(fā)行證券類信托產(chǎn)品數(shù)量居于首位的信托公司，外貿(mào)信托有持續(xù)管理2000億元規(guī)模的陽光私募基金管理經(jīng)驗和專業(yè)的投研團隊。外貿(mào)信托從嚴格風控管理的2000億元陽光私募產(chǎn)品中挑選了最穩(wěn)健且持續(xù)增長的產(chǎn)品，經(jīng)進一步風險分散呈現(xiàn)給投資者，推出“乾元TOT”集合資金信托計劃。該計劃通過組合投資的方式，在相對低風險的情況下，追求穩(wěn)健收益。2015年底，“乾元TOT”集合資金信托計劃凈值增幅已超過34%，在同類組合投資穩(wěn)健型權(quán)益類產(chǎn)品中名列前茅。

　　除此之外，外貿(mào)信托抓住目前較為寬松的貨幣政策環(huán)境下，債券作為最主要的固定收益品種具備長期的投資價值，及時推出了專注于固定收益類的“坤元TOT”集合資金信托計劃，未來還將視資本市場情況適時推出權(quán)益類的TOT產(chǎn)品，為市場提供從低風險固定預期收益到高風險浮動收益的一系列產(chǎn)品，滿足投資者多元化的風險收益需求。

　　開展FOF具有獨特優(yōu)勢

　　中國證券報：去年A股持續(xù)震蕩，使得FOF產(chǎn)品呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展，不少機構(gòu)開始發(fā)行FOF產(chǎn)品。信托公司在開展FOF業(yè)務中有何優(yōu)勢？

　　衛(wèi)鰨漢推淥金融機構(gòu)相比，信托公司作為與私募基金合作最為密切的機構(gòu)，在運用獨特資源發(fā)展TOT自主管理業(yè)務方面具有優(yōu)勢。第一，信托具有豐富的可供選擇的產(chǎn)品和產(chǎn)品管理經(jīng)驗。傳統(tǒng)陽光私募以信托產(chǎn)品形式運作，對于在此領(lǐng)域深耕多年的信托公司而言，信托公司不僅積累了豐富的跨市場產(chǎn)品管理經(jīng)驗，在證券信托服務平臺上還有豐富的可供選擇的私募產(chǎn)品，在挑選底層資產(chǎn)上有較大的自由度。第二，較強的銷售能力和資源整合能力。信托公司主導的TOT模式不僅可為優(yōu)秀或有潛力的投資顧問提供除了銀行渠道之外的資金，還可以通過信托公司直銷渠道進行信托計劃的推介和發(fā)行。第三，降低投資者門檻，雙重管理降低非系統(tǒng)性風險。當前很多優(yōu)秀的私募基金都可能不接受普通投資者的申購，F(xiàn)OF的母基金作為機構(gòu)投資者，往往能夠投資一些普通投資者不能投資的好基金，此外，從產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)性上來看，通過優(yōu)選私募基金作為投資對象，同時選擇多個私募基金來構(gòu)建的投資組合，也有助于進一步分散風險，并且在低風險的情況下通過雙重專業(yè)管理獲取相對較高的收益。